연준의 기준금리 정책, 인플레이션, 우크라이나 전쟁, 소비자 신뢰, 인공지능 등은 오늘날 투자 전략에서 가장 주목받고 빠르게 움직이는 요인들이다. 이와 달리 인구 통계, 인구 변화 추세는 장기간에 걸쳐 전개되고 변화가 느리기 때문에 그 영향이 더 예측 가능하고 지속적이다. 인구 변화는 일반적으로 주의를 끄는 이벤트나 신문 헤드라인에 오르내리는 뉴스가 아니기 때문에 기업, 조직의 의사 결정권자들은 변화맹(change blindness) 현상에노출된다. 즉, 시장이 눈앞에서 천천히 그러나 확실하게 그리고 어떻게 변화하고 있는지 보지 못하는 것이다.
오늘날 투자자들은 전례 없는 인구 통계적 및 사회적 변화를 헤쳐 나가는 도전과 기회에 직면해 있다. 인구 고령화, 출생률 급락, 늦어지는 성인기, 1인 가구(솔로 라이프), 여성의 경제력 증가 주제들은 오랜 투자 가정에 도전하는 동시에 새로운 기회도 제공한다.
인구 고령화 Population Aging
고령화는 가장 중요한 세계 인구 통계적 추세다. 노인 인구의 증가와 어린이의 급격한 감소는 시장과 노동력에 대한 오랜 투자 가정에 도전한다. 젊은이가 노년층보다 많은 세상에서 노년층이 젊은이보다 많은 세상으로의 전환은 전례가 없다. 미국 인구조사국은 10년도 채 안 되어 65세 이상의 미국인이 18세 미만의 미국인보다 많아질 것으로 예측하고 있다. 유엔(UN)의 예측에 따르면 2050년까지 전 세계적으로 20억 명 이상이 60세 이상이 될 것이며, 이는 전 세계적으로 10세 미만의 어린이 수를 능가할 것입니다.
인구 고령화는 급증하는 노령 소비자 수 이상을 의미한다. 또한 더 긴 수명과도 관련이 있다. 전 세계 평균 수명은 1980년에 60세였지만, 현재는 73세이며 2100년까지 82세가 될 것으로 예상된다. 더 긴 수명은 반드시 은퇴 연수가 더 길어지는 것을 의미하지는 않지만, 근로자, 소비자, 기업가, 자원봉사자, 간병인, 아직 상상하지 못한 삶의 단계로 더 오래 살 수 있다는 것을 의미한다.
세계적 고령화는 전례 없는 구매력을 가진 노령 소비자의 새로운 장수 경제를 만들어냈다. 전 세계 60세 이상 인구가 한 국가라면 미국과 중국의 GDP에 이어 세 번째로 큰 경제를 형성하여 광대한 새로운 시장을 창출할 것이다. 대표적인 분야로는 의료, 가정 간병, 제약, 의료 기기, 노인 주택 등이 있다. 60년 동안 일할 수 있는 근로자를 위한 교육 혁신을 글로벌 고령화가 어떻게 이끌 것인지에 대한 관심은 적었다. 협동 로봇, 코봇, 로보틱스 기술은 노령 근로자를 직장에 유지하는 데 큰 수요가 있을 것이다. 노령자를 위한 즐거움 사업(business for fun)은 거의 탐구되지 않았다. 더 오래 산다는 것은 골프와 피클볼(pickleball, 테니스, 탁구, 배드민턴을 접목한 라켓스포츠) 이상을 의미해야 한다.
늦어지는 성인기 Adulthood Postponed
젊은 성인은 인생의 여러 이정표의 시점들을 뒤로 미루고 있어, 미래 시장 수요에 대한 예측을 방해하고 있다. 통상 자녀가 일반적으로 부모의 집을 떠나고, 차를 사고, 직장에 들어가고, 배우자를 찾고, 가정을 꾸리고, 집을 사고, 자녀를 낳는 시기처럼 예전의 가정으로 연령대를 구성하는 것은 오늘날의 시장에서는 맞지않을 수 있다.
전통적으로 18세 또는 21세가 성인이 되는 시기였다. 오늘날 성인이 되는 건 20대 중반, 심지어 30대까지 이어진다. 사실상 새로운 삶의 단계인 신흥 성인이 진화했다. 이 새로운 단계는 성인의 책임을 다하기 전에 젊은 시절의 탐험을 허용한다. 더 많은 젊은 성인이 부모에게 재정적으로 의존하고 이전 세대보다 더 오래 함께 살고 있다. 많은 사람이 장기간의 대학 교육으로 인해 독립을 미룬다. 4년제 대학 과정을 4년 만에 수료하는 사람은 41%에 불과하다. 한때 성인의 표식이었던 배우자를 찾고 가정을 꾸리는 것도 미뤄지고 있으며, 젊은 미국인의 절반 이상이 30대 중반까지 배우자가 없다. 이러한 새로운 사회적 패턴은 왜 35세와 40세 이상의 여성만이 출산율이 약간 상승하는 것을 보여주는지 설명할 수 있다. 이러한 지연은 재정적 결과를 초래하여 경력 시작, 소득 증가, 주택 소유를 미루고 부의 축적에 영향을 미치고 전통적인 성인의 이정표와 소비자 행동을 노년으로 옮기게 된다.
성인이 되는 것이 늦어지면 투자자가 소비자의 연령만으로 가정할 수 있는 행동이 줄어든다. 새로운 가정을 꾸리는 데 지연이 생기면 가전제품, 가구, 가정 장식에 대한 수요가 줄어든다. 배우자를 찾고 가족을 꾸리는 데 지연이 생기면 주택 구매, 모기지 대출, 보험 필요성에 영향을 미친다. 반면, 재정적 요구가 적은 젊은 성인은 여행, 레저, 스파, 헬스장, 셀프 케어 산업에 주요 시장 기회가 될 수 있다.
출생률 급락 Baby Bust
세계는 전례 없는 출산율 감소를 겪고 있다. 인구는 여성 1인당 2.1명으로 안정적으로 유지되고 있다. 세계 출산율은 1960년대 여성 1인당 약 5명에서 2021년 약 2.3명으로 감소했으며 일부 연구자들은 40년 이내에 대체율 이하로 떨어질 것이라고 제안하고 있다. 많은 국가가 극심한 감소에 직면해 있다. 미국은 1970년 2.4명에서 기록된 최저 수준으로 떨어졌다.
여성 1인당 1.6명의 자녀. 캐나다는 지난 50년 동안 2.3명에서 1.4명으로 감소했습니다. 중국은 수년 전에 1인 자녀, 1가족 정책을 폐지했지만, 출산율은 1.2명으로 놀라울 정도로 낮습니다. 일본의 현재 출산율은 1.3명입니다. 마찬가지로 유럽도 1970년 2.3명에서 2024년 1.6명으로 극적으로 감소했습니다. 한국은 출산율이 급증한 가장 극명한 사례로, 출산율이 여성 1인당 0.6명으로 떨어졌다.
꾸준한 자녀의 흐름은 유아 및 아동복, 장난감, 식품과 같은 기존 시장을 뒷받침한다. 자녀가 적으면 아동 건강 관리 및 의약품에 대한 투자와 성장하는 고령화 시장에 대응하기 위한 자본 재분배도 줄어들 수 있다. 오늘날의 교육 시스템조차도 학교 시스템에서 대학에 이르기까지 전통적으로 어린이와 청소년에 초점을 맞추는 것에서 이미 직장에 있는 사람들을 위한 업스킬링 교육에 초점을 맞추는 것으로 전환될 수 있으며, 이는 지역 학교 건설을 지원하는 공채에서 대학 주택에 투자하는 REIT(부동산 투자 신탁)에 이르기까지 모든 것에 영향을 미친다. 마찬가지로 어린이와 가족을 위한 테마파크와 엔터테인먼트는 더 많은 세대에 어필할 필요가 있을 수 있다. 연금 기금은 기여 참여자보다 훨씬 더 많은 수혜자의 요구에 직면하게 될 것이다.
새로운 기회가 생길 것이다. 좋은 학교 근처의 더 큰 주택은 수요가 적을 수 있지만, 더 많은 성인 편의 시설을 갖춘 더 작은 주택이 더 매력적으로 보일 것이다. 로봇 공학은 제조 현장과 농장에서 사라지는 근로자를 대체하는 데 사용되고, 인공지능은 지식 노동력의 감소로 인해 빈 칸막이와 모서리 사무실을 대체할 것이다. 전통적으로 성인 자녀가 제공하던 가정 서비스는 노인을 돌보기 위해 수요가 증가할 것이다. 자녀가 적은 사회에서 작지만 수익성이 높은 시장이 등장할 수 있다. 자녀를 갖기로 선택한 부모는 선택한 자녀를 애지중지하기 위해 프리미엄 제품과 서비스를 찾을 가능성이 높다.
1인 가구 Solo Living
팬데믹이 시작되기 훨씬 전부터 혼자 사는 사람의 비율이 증가하고 있었다. 부유한 사회에서 가장 두드러지지만, 1인 가구는 세계에서 가장 빠르게 성장하는 생활 방식이다. 2020년 미국 인구 조사에 따르면 미국 가구의 29%가 1인 가구인 반면, 1960년에는 13%에 불과했다. 덴마크, 핀란드, 독일, 노르웨이, 스웨덴에서는 가구의 40% 이상이 1인 가구이다. 국가 평균은 지역적 현실을 모호하게 만들 수 있다. 스톡홀름과 워싱턴 DC와 같은 도시에서는 모든 주택의 절반이 1인 가구이다.
솔로 생활은 모든 것을 더 작게 만들 것이다. 대형 주택과 자동차에 대한 수요가 줄어들 수 있다. 가구가 줄어들면서 대형 매장에서도 제품 크기와 매장 크기가 줄어들 수 있다. 한 집에 사는 두 명 이상이 종종 일을 공유한다. 손이 적으면 솔로 생활하는 사람들은 일반적으로 부부가 공유하는 일을 하기 위해 더 많은 서비스를 찾을 것이다. 가정 청소, 보안, 유지 관리, 식사 배달, 구독 서비스, 장기 요양을 포함한 서비스에 대한 수요가 증가할 것이다. 혼자 사는 것이 혼자라는 것을 의미하지는 않는다. 반려동물은 새로운 동반자로서 다양한 제품과 서비스에 대한 새로운 수요를 창출한다.
미래의 핵심은 여성 Future Is Female
여성이 인구의 절반 이상을 차지하지만, 여성의 경제적 힘은 종종 간과되어 왔다. 미국에서는 여성이 대학 교육을 받은 인력에서 남성보다 많다. 유럽 위원회에 따르면 여성의 36%가 대학 또는 기술 교육을 마친 반면 남성의 31%가 대학 교육을 마쳤다. 아직 남성과 소득이 동등하지는 않지만, 교육 수준이 높아지면 여성이 수익성 있는 직업에 종사하여 소득과 독립성이 증가할 가능성이 크다.
성별이 아닌 전통적인 역할로 인해 여성은 가정의 최고 소비자 책임자가 되었다. 여성은 자동차, 소비재, 식품에서 주택 리모델링에 이르기까지 다양한 부문에서 구매에 상당한 영향을 미친다. 어머니이자 연로한 사랑하는 사람의 간병인인 여성은 가정 의사 선택, 구매한 약물 선택, 선택한 보험에 이르기까지 의료 결정의 약 80%~90%를 내린다. 여성의 교육, 성장하는 경제력, 구매 영향력의 조합은 여성 소비자의 선호도에 부응할 수 있는 기업에 성장하는 기회를 제공한다.
느리고 활력이 없어 보이는 인구 통계적 변화로 인해 기업 전략가는 종종 변화맹 증상으로 평범한 시야에 숨겨진 혁신적인 변화를 보지 못한다. 하지만 인구 통계는 거스를 수 없는 운명이며, 이는 투자자가 진정으로 의지할 수 있는 유일한 요인일 수 있다.
조셉 코플린은 매사추세츠 공과대학교 AgeLab 센터장이다. <장수 경제 The Longevity Economy : 세계에서 가장 빠르게 성장하고 가장 저평가 받고 있는 시장을 파해친다(Public Affairs, 2017), MIT Press> 와 <장수 허브 Longevity Hubs : 글로벌 고령화를 위한 지역 혁신(MIT Press, 2024)>의 저자다.
출처: 조셉 코플린, MIT Age Lab 센터장, Chief Investment Officer Magazine, https://www.ai-cio.com/news/change-blindness/
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